Model Manajemen Risiko Saham Dengan Pendekatan Risiko Sistematis Dan Risiko Tidak Sistematis

Jaka Wasito, Dewi Indriasih, Aminul Fajri

Abstract


Abstract

The aim of this research was to find out the effect of systematic and unsystematic risks on the expected return of manufacture company share at the Indonesia Stock Exchange. The submitted hypothesis was that systematic and unsystematic risks had an effect on the expected return of manufacture company share at the Indonesia Stock Exchange. Analysis tool used was multiple linear regression by F test and t-test. It was used 9 samples of companies registered in the Indonesia Stock Exchange and included in LQ Indices 45 in 2014. From the calculation result of multiple linear regression analysis, it was obtained the following equation : Y = -0,054 + 0,005 X1 + 0,772 X2.It was obtained from F test result that F calculation = 7, 449. Using a significance level of 95 percent. Thus F calculation (1,803) < F, means that there was not a significant effect of systematic risk and unsystematic risk collectively on expected return. Using a significance level of 95 percent was obtained t table was 2, 1009. It was obtained from t-test result that t calculation of systematic risk (tX1) = 0,295 and t calculation of unsystematic risk (tX2) = 3,193 Thus t calculation of systematic risk was little that t table, whereas t calculation of unsystematic risk was little than t table so that partially systematic risk (X1) and unsystematic risk (X2) had no significant effect on expected return (Y).

Keyword : Systematic risk; unsystematic risk; expected return.      

 

Abstrak

Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh risiko sistematis dan tidak sistematis terhadap ekspektasi return saham perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Hipotesis yang diajukan adalah bahwa risiko sistematis dan tidak sistematik berpengaruh terhadap return yang diharapkan dari saham perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Alat analisis yang digunakan adalah regresi linier berganda dengan uji F dan uji t. Digunakan 9 sampel perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan termasuk dalam Indeks LQ 45 pada tahun 2014. Dari hasil perhitungan analisis regresi linier berganda, diperoleh persamaan sebagai berikut: Y = -0.054 + 0,005 X1 + 0,772 X2. Persamaan diperoleh dari hasil uji F dimana F hitung = 7, 449 dengan tingkat signifikansi 95 persen. Dengan demikian F hitung (1,803) < F, berarti tidak ada pengaruh yang signifikan dari risiko sistematis dan risiko tidak sistematis secara kolektif terhadap return yang diharapkan. Dengan menggunakan taraf signifikansi 95 persen diperoleh t tabel adalah 2,1009. Hal ini diperoleh dari hasil uji t bahwa t hitung risiko sistematis (tX1) = 0,295 dan t hitung risiko tidak sistematis (tX2) = 3,193. Dengan demikian t hitung risiko sistematis lebih kecil dari pada t tabel, sehinggasebagian risiko sistematis (X1) dan risiko tidak sistematis (X2) tidak berpengaruh signifikan terhadap return yang diharapkan (Y).

Kata Kunci: model, manajemen risiko, saham, risiko sistematis, risiko tidak sistematis


References


Abdul Halim 1995. Manajemen Keuangan, Edisi Pertama, Yogyakarta : UPP AMP YKPN

Agus Sartono. 2000. Manajemen Keuangan, Yogyakarta : BPFE

Gujarati, Damodar N. 1999. Ekonometrika dasar, Jakarta : Penerbit Erlangga

Hidayat, Rustam. (1997) Test Variabel-Variabel CAPM Sebagai Penentu Tingkat Pengembalian Saham, Usahawan N0.12 Tahun XXVI Desember, p: 24-28

Hussein Umar, 1999. Metode Penulisan Skripsi dan Tesis Bisnis, Jakarta : Penerbit Raja Grafindo

Jogiyanto H.M., 2000. Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi Kedua, Yogyakarta : BPFE

Kandel, Shmuel and Stambaugh, Robert F. (1995) Portfolio Ineficiency and The Cross-section of Expected Returns, Journal of Finance, Vol.50 No.1 March p. 157-183

Kasdjan, A. M. Z., & Nazarudin, J. Y. (2017). ANALISIS ANOMALI PASAR TERHADAP RETURN SAHAM: THE DAY OF THE WEEK EFFECT, WEEK FOUR EFFECT, DAN JANUARY EFFECT. Jurnal Kajian Akuntansi, 1(1), 35-44.

Klemkosky, Robert C and Martin John D. (1975) The Effect of market risk on portfolio diversification, The Journal of Finance , Vol.XXX ISS :1 Mar p.147-154

Marston, Felicia and Harris, Robert S. (1993) Risk and Return : A Revisi using expected returns, Financial Review (FRV) ISSN: 0732-8516 Vol.28 ISS:1 Feb p : 117-137

Mayasari, T., & Yulianto, A. (2018). Pengaruh Return on Equity, Net Profit Margin dan Ukuran Perusahaan Terhadap underpricing. Jurnal Kajian Akuntansi, 2(1), 41-53.

Mohammad Muslich,1997. Manajemen Keuangan Modern, Jakarta: Penerbit Bumi Aksara

Purwohandoko. (1999) Studi Empirik Hubungan Antara Tingkat Keuntungan Yang Diharapkan Dengan Beta Atas Saham yang Diperdagangkan Pada Bursa Efek Jakarta Pendekatan Capital Asset Pricing Model, Tesis Program Pascasarjana Universitas Brawijaya Malang

Singgih Santoso, 2000. SPSS 10, Jakarta : Elexmedia Komputindo

Suad Husnan. 1996. Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas, Edisi ketiga, Yogyakarta : UPP AMP YKPN

Supranto, J. 2001. Statistik Teori dan Aplikasi Jilid 2, Jakarta : Penerbit Erlangga

Weston J. Fred dan F Brigham Eugene 1994. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Edisi Sembilan, Jakarta : Erlangga

Vanhorne James C dan Wachowicz, Jr, John M. 1997. Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan, Edisi Sembilan, Jakarta : Salemba Empat


Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.


Lt. 2 Gedung Universitas Swadaya Gunung Jati Jalan Pemuda No.32, Sunyaragi, Kesambi, Kota Cirebon, Jawa Barat 45132